עסקאות מיזוגים ורכישות (Mergers and Acquisitions) הן חלק בלתי נפרד מתהליכי צמיחה, הרחבה והתייעלות של חברות בשוק המקומי והבינלאומי. לצד ההיבטים העסקיים, המשפטיים והפיננסיים, עומד נדבך נוסף ומשמעותי לא פחות – שאלות המיסוי. עו"ד דורון לוי, מהמומחים הבולטים בישראל בתחום זה, מדגיש כי לתכנון המס יש תפקיד קריטי בהצלחת העסקה, שכן התעלמות ממנו עלולה להביא להפתעות בלתי נעימות ולפגיעה בכדאיות הכלכלית של המהלך כולו.
בעסקאות M&A ניתן למצוא מגוון רחב של מבנים אפשריים: רכישת מניות, רכישת נכסים, מיזוג סטטוטורי, החלפת מניות או שילוב בין חלופות. לכל אחת מן הדרכים השלכות מיסוי שונות, הן ברמת החברה הנרכשת והן ברמת בעלי המניות. לדוגמה, רכישת נכסים מאפשרת לרוכש ליהנות מ"שווי בסיס" חדש לצורכי פחת, אך עשויה להטיל חבות מס כבדה על המוכר. לעומת זאת, רכישת מניות נחשבת פשוטה יותר מהבחינה המסחרית, אך לא תמיד מספקת יתרונות מס מהותיים לרוכש.
האתגר המרכזי טמון ביצירת מבנה שמאזן בין האינטרסים של שני הצדדים – המוכר והרוכש – תוך ניצול הזכויות שמעניק הדין. כאן נכנס לפעולה תכנון מס מושכל, אשר בוחן מראש את השלכות המס של כל חלופה, ומציע פתרונות יצירתיים שמאפשרים לייצר יתרונות כלכליים לשני הצדדים. לדוגמה, שימוש בחברה רוכשת זרה יכולה לאפשר הפחתת מס כפול באמצעות אמנות מס בינלאומיות, בעוד שהסדר מיזוג סטטוטורי עשוי לאפשר דחיית מס במועד העסקה והעברתו לשלב מאוחר יותר.
עם זאת, תכנון אגרסיבי מדי עלול לעורר התנגדות מצד רשות המסים. בשנים האחרונות אנו עדים להקשחת עמדות הרשות כלפי עסקאות שמטרתן העיקרית היא הפחתת מס מלאכותית. לכן, מומלץ לשמור על שקיפות, לשתף את הרשות בהיבטי העסקה במידת הצורך, ואף לפנות למסלול "פרה-רולינג" לקבלת אישור מוקדם. גישה זו לא רק מפחיתה את הסיכון לסכסוך עתידי אלא גם מעניקה ודאות רבה יותר למשקיעים.
המשמעות המעשית היא שעורכי דין ורואי חשבון חייבים לעבוד בשיתוף פעולה הדוק עם מנהלי החברות והמשקיעים. לצד בחינה כלכלית של שווי העסקה, נדרש ניתוח מיסוי מעמיק של מבנה ההחזקות, החובות, ההון והנכסים. עו"ד לוי מדגיש כי התהליך מחייב הבנה רב-תחומית: שילוב בין כלים משפטיים, חשבונאיים ופיננסיים.
גם ההיבט הבינלאומי הופך למרכזי יותר ויותר. עסקאות חוצות גבולות מציבות שאלות מורכבות של תושבות מס, מחירי העברה והשלכות כללי BEPS של ה-OECD. תכנון מוקדם ושימוש נכון בכללים אלה יכולים להקטין משמעותית את נטל המס, אך במקביל להבטיח עמידה בדרישות השקיפות הבינלאומיות.
לסיכום, מיסוי בעסקאות מיזוגים ורכישות איננו סוגיה טכנית אלא נדבך אסטרטגי שיש לשלב כבר בשלבים הראשונים של גיבוש העסקה. מבנה נכון, תכנון מס זהיר ושיתוף פעולה עם רשויות המס יכולים להפוך מהלך מורכב ליעיל ורווחי. כפי שעו"ד דורון לוי מציין, ההבדל בין עסקה מוצלחת לעסקה כושלת טמון לא פעם ביכולת לצפות את היבטי המיסוי מבעוד מועד ולהפוך אותם לכלי תומך צמיחה ולא למכשול.
